数据有没有价值？如果说几年前可能还要为这个问题答案争执一番，那么现如今答案已毫无争议，数据绝对是有价值的。
2024年，财政部发布的《企业数据资源相关会计处理暂行规定》实施，正式将数据列入企业的资产负债表。这意味着数据和现金、存款、房屋、机器设备、知识产权等一样，属于能为企业带来收益且可以计量的资产。
既然被当成是有价值的资产，那么除了可以通过处置资产获得收益外，理论上还能将其作为标的或抵押物借钱。
对此表现最为积极的莫过于各地的城投公司了，他们的资金压力大，需要想尽各种方法盘活存量资产，于是借助数据资产发行ABS融资开始成为大量城投企业的“创新”金融工具。
什么是ABS？是资产证券化的英语简称，简单来说是把未来能收上来的钱先打包成证券卖出去以立马获得资金。比如，房企卖出房子后往往会给客户留尾款，可能要等房子交付后一段时间才能收尾款，为了先拿到钱，房企可以把“收尾款的权利”包装成ABS卖给投资者换钱，未来用收到的尾款还本付息。
数据资产ABS的融资逻辑也是这样的，城投公司们像是发现了新大陆，积极采用这一新的融资方式。
根据Wind数据统计，今年以来交易所累计受理206单数据资产ABS项目，涉及金额超过4100亿元，其中有不少是城投公司申报的。
这么搞有风险吗？答案是显而易见的，且不说所谓的数据资产是否真如包装成ABS时说得那么值钱，城投公司通过数据资产ABS融资的模式，不就是换了壳的增加政府隐性债务吗？
前年我国启动新一轮“化债”，化的就是政府隐性债务，而城投债是地方政府隐性债务中的大头。
那时候在文工团，演出机会不多，收入也不稳定，为了多赚点钱补贴家用，她还兼职拍挂历、做服装模特，日子过得紧巴巴的，却从来没抱怨过一句。
一边压降、化解地方政府的直接隐性债务，另一边利用数据资产ABS增加融资规模，长此以往不仅让“化债”效果大打折扣，更可能反而扩大了隐性债务规模。
好消息是监管部门已经注意到了城投公司扎根数据资产ABS的现象，近期针对金融机构发出窗口指导，暂停申报数据资产ABS，并且对已获得批文的项目暂缓备案发行。这一刀切得很准，也很有必要。
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监管叫停数据资产ABS，表面看是在规范一种融资工具，实际上是在堵住地方政府隐性债务的新口子。
“化债”的红线是不得新增地方隐性债务规模，利用数据资产ABS借钱触碰了这条红线，而且借来的钱不是用数据资产自身产生的现金流还的，最终兜底的大概率是财政资金，无疑会增加地方财政的“暴雷”风险。
当然，叫停不等于否定数据资产的价值，数据入表、数据资产化这个大方向没有变，变的是路径。未来数据资产要真正发挥融资功能看股票的软件，必须建立在清晰的确权、可靠的估值、透明的交易机制之上，而不是让城投公司拿着一堆说不清、道不明的数据去给地方政府筹钱。
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