过去12个月，光通信龙头美满电子科技（Marvell Technology）股价累计上涨约241%，远超其在AI定制芯片领域的主要竞争对手博通（Broadcom）同期6.6%的涨幅。这背后的原因是什么？
美满电子科技董事长兼CEO Matt Murphy在接受媒体采访时表示，公司过去一年股价大涨的关键，是过去十年间与全球大型科技公司建立的长期客户关系，以及在技术研发、产品交付和规模化供应等方面积累的信誉。
积累的长期客户关系也帮助公司扩大其在AI芯片市场的业务布局。目前，美满电子科技已向美国四大主要超大规模云计算厂商提供定制芯片，并持续深化与大型科技公司的合作。
今年3月，美满电子科技与英伟达建立战略合作关系，双方将在AI基础设施和硅光子等领域展开合作，同时，英伟达向公司投资20亿美元。
今年8月，该公司扩大了与谷歌在定制AI芯片领域的合作。根据协议，谷歌获得了以每股206.58美元的价格购买最多约5897万股美满电子科技股票的权利，对应价值约122亿美元。据报道，若谷歌达到与该项购股权所对应的目标，截至美满电子科技2033财年，这项合作可能累计带来约1200亿美元收入。
在AI基础设施需求持续增长以及大型云计算客户业务扩张的推动下，公司的数据中心业务也保持快速增长。据最新财报，2027财年第二季度净营收达到27.39亿美元，同比增长37%，创历史新高；其中数据中心业务收入为21.715亿美元，同比增长46%，占总营收的79%。
据FactSet预测，该公司数据中心业务收入在2027财年有望增长60%。
不过，AI芯片市场的竞争也在持续升温。美满电子科技的长期客户亚马逊与高通近达成长期AI数据中心芯片合作，高通未来将向亚马逊供应最高约600亿美元的相关芯片及产品。
美满电子科技与高通均有部分涉足光通信芯片和定制ASIC芯片领域，有一定竞争关系。
对此选股逻辑，Murphy表示，尽管市场竞争激烈，公司仍对自身在美国主要超大规模云计算客户及AI生态中的地位保持信心。
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