（来源：市场资讯）
研报正文
北交所于2025年6月30日受理了赞同科技提交的公开发行相关申请文件，并按照规定进行了审核。日前，赞同科技向北交所提交了《赞同科技股份有限公司关于撤回向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市申请文件的申请》。根据《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票并上市审核规则》第五十五条的有关规定，北交所决定终止赞同科技公开发行股票并在北京证券交易所上市的审核。
【贵金属】
上周贵金属价格先扬后抑，上周一受秘鲁宣布能源紧急法影响，白银价格一度大幅上涨领涨贵金属，之后公布的美国4月CPI、PPI均大超预期，美国通胀压力重燃，再加上美联储新主席沃什即将上任，进一步挤压美联储年内降息空间，市场对于美国货币政策收紧的预期快速抬升，美元指数持续走强、美债收益率飙升，贵金属价格大幅下挫，波动性大的银价跌幅巨大。
元股证券上周继续高于预期的美国4月CPI数据公布之后，PPI通胀也意外“爆表”，零售数据也超预期，令交易员们已基本放弃了今年美国降息的可能性，美联储加息预期快速升温，市场预计年内加息25个基点的概率已升至约50%。美债收益率的持续上行，使得风险资产回调的压力加大。
近期公布的美国通胀数据和零售数据均超预期，再加上美联储新主席偏鹰预期，市场对于美联储年内加息的预期骤升，叠加印度关税抑制需求，贵金属价格承压大幅回调。特别是上周一大幅上涨的银价因投机资金获利了结回调显著。目前宏观因素仍是主导，在流动性收紧预期的压制下，预计金银价格将延续弱势运行。
【沪铜】
上周铜价高位调整，主因10年期美债收益率大幅上行，市场担忧沃什执掌后能否及时遏制通胀上行，年内降息预期已被基本抹平甚至存在加息风险，此外，美伊谈判仍无实质进展，资本市场风险偏好迅速降温。基本面来看，Grasberg复产效率缓慢，硫酸出口禁令制约南非和非洲湿法产量，国内冶炼产能利用率下滑，下游消费稳健有力，社会库存缓慢下探，内贸现货升水幅度收窄，内盘近月C结构转向平水。
整体来看股票杠杆资金平台，美国近期通胀大幅抬升后债券市场率先定价未来或存在加息风险，10年期美债收益率大幅上行，美伊被曝下周可能恢复对伊朗的军事行动，风险类资产承压回落;基本面上主流矿企一季度增产有限，海外湿法铜产量或遇瓶颈，终端消费保持平稳增长，紧平衡叙事仍为铜价提供较强支撑，宏观风险升温背景下，预计铜价短期将延续调整。
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