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当前AI算力网络正经历向全光互联演进的关键期,NPO技术凭借在信号完整性、功耗及可维护性上的出色平衡,成为突破带宽物理瓶颈的理想折中方案。以阿里和腾讯为代表的科技巨头正加速推进NPO架构落地与标准化,标志着该技术已迈入规模商用阶段。这一底层硬件变革正驱动光通信产业链深刻重构,促使厂商从单一模块组装向硅光集成等高附加值环节跨越。国内光模块龙头有望深度受益于核心算力底座升级,迎来业绩与估值的双轨驱动,具备显著的长期配置价值。维持通信行业“强于大市”评级。
2025年,国内血制品行业中白蛋白、静丙、纤原批签发保持稳健,其中国产白蛋白签发批次占比同比提升。VIII因子、PCC批签发增速较快,狂免、破免批签发保持较好增长。受集采等因素影响,国内部分企业的白蛋白、VIII因子等产品中标价有所调整,有利于以价换量,带动产品销量提升。研发管线方面,企业针对重组产品和新型免疫球蛋白(包括层析静丙、皮下注射免疫球蛋白)的研发持续推进。2026年血制品行业建议关注浆站拓展情况、行业并购整合趋势及新品研发进展。建议关注处于行业头部,未来有望通过内生增长+外延整合持续拓展浆站资源,血制品业务持续增长的企业。

6月1日晚,“电解液龙头”天赐材料(002709.SZ)公告披露,与楚能新能源签订生产材料采购合作协议的补充协议,对采购主体及采购预计量进行了变更,其中,采购电解液产品总量调整为不少于101万吨,新增采购主体襄阳楚能新能源创新科技有限公司。

上述采购合作始于2025年7月。彼时天赐材料与楚能新能源的协议约定,在协议有效期内,九江天赐向楚能新能源预计供应电解液系列产品总量不少于55万吨。
楚能新能源预计采购量提升超80%,背后是当前锂电材料企业供不应求的现实。
随着全球动储电池需求攀升,带动电解液核心原料六氟磷酸锂价格震荡走高,隆众资讯数据显示,6月1日,六氟磷酸锂报价为11.4万元/吨,较4月中下旬涨幅达18%以上。与此同时,据媒体报道,天赐材料等部分龙头企业库存仅剩一周左右的量,满产满销成为常态。
在此情况下,下游电池厂商提前锁定电解液产能已并非个例。
近一年以来,天赐材料已与多家电池厂商签订长期合作协议,包括楚能新能源、中创新航、国轩高科、瑞浦兰钧,合计采购量不少于340万吨。
其中,天赐材料承诺2026-2028年度向中创新航供应预计总量为72.5万吨的电解液产品;国轩高科2026-2028年度向九江天赐采购预计总量为87万吨的电解液产品;瑞浦兰钧协议约定于2030年12月31日前向九江天赐采购总量不少于80万吨的电解液产品。
据华鑫证券研报,2025年,天赐材料电解液全年销售超过72万吨,同比增长约44%,而该公司现有电解液产能约为85万吨。天赐材料证券部工作人员日前表示,公司产线开工率已达90%左右。为满足未来产能需求,天赐材料正在进行产能增扩建,据该司2025年报,截至2025年末其在建产能合计约65万吨。
目前,天赐材料订单充足,6月1日该公司在投资者互动平台表示,公司会根据客户订单需求以销定产,并表示由于淡旺季原因,二季度需求环比一季度会有一定提升。
得益于下游需求飞涨,天赐材料业绩已得到大幅提升。2025年该公司总体营收达到166.5亿元,同比增长33%,2026年第一季度营收达到66.73亿元,系近四年季度最高;利润方面,2025年该公司归母净利润为13.62亿元,其中第四季度高达9.41亿元,而2026年第一季度利润超过16.5亿元,亦为近四年季度之最。
来源:湾财社
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